Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/spbtei_new/data/www/spb-tei.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 150 Монетарная политика государства


Поиск по сайту:

Монетарная политика государства
Раздел: Рефераты | 8 марта 2009 | Автор:BadBoy | просмотров: 18300 | печать
 (голосов: 4)

В современной рыночной экономике существует немало социально-экономических проблем, неподвластных рынку и требующих государственного вмешательства. Строго говоря, понятия "рыночная экономика" или "рыночная система" абстрактны, они представляют упрощенную картину действительности, в которой многие ее стороны отсутствуют. Ни сейчас, ни когда-либо прежде нет и не было ни одной страны, экономика которой функционировала бы только при помощи рыночного механизма. Наряду с рыночным механизмом всегда использовался и используется сейчас еще в большей степени механизм государственного регулирования экономики.
В развитых странах со смешанной экономикой роль государства в функционировании экономики далеко не одинакова. Она различается по масштабам, формам и методам воздействия государства на экономику, по готовности общества принимать и поддерживать такое вмешательство государства в экономическую жизнь.
Вообще же экономическая роль государства может быть представлена следующими важнейшими экономическими функциями:
• разработка хозяйственного законодательства, обеспечение правовой основы и социального климата, способствующих эффективному функционированию рыночной экономики;
• поддержка конкуренции и обеспечение сохранности рыночного механизма;
• перераспределение доходов и материальных благ, направленное прежде всего на обеспечение социальных гарантий и защиту нуждающихся в ней различных общественных групп;
• регулирование распределения ресурсов для изменения структуры национального продукта;
• стабилизация экономики в условиях колебания экономической конъюнктуры, а также стимулирование экономического роста;
• предпринимательская деятельность.
Финансовые и кредитные методы государственного регулирования экономики при их рассмотрении в комплексе образуют денежно-кредитную политику государства; под ней понимается «совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивости экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические последствия». Рассмотрению основополагающих аспектов данных методов регулирования экономики и посвящена предлагаемая работа.
Из приведенного определения следует, что денежно-кредитная политика не является чем-то самодостаточным, она теснейшим образом связана с прочими регулирующими функциями государства (регулированием инвестиционной деятельности, бюджетно-налоговой политикой, системой поддержки малого предпринимательства и т.д.).
Актуальность рассматриваемой темы определяется следующим обстоятельством. Противоречивый, в значительной мере неудачный опыт реформирования отечественной экономики все чаще в последнее время (особенно после финансового кризиса 1998 г.) ставит на повестку дня вопрос о формах и методах проведения денежно-кредитной политики.
Целью же данной работы является комплексное изучение финансовых и кредитных методов государственного регулирования экономики. Реализация поставленной цели требует решения следующих задач:
− изучения механизма проведения Центральным банком кредитно-денежной политики;
− ознакомление с текущим состоянием дел в российской практике;
− рассмотрение основных направлений реализации этой политики на ближайшую перспективу.
Постановка и последовательное решение данных задач определяет структуру работы. Рассмотрению каждой из них посвящена отдельная глава.




Глава 1. ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
1.1 Особенности Банковской системы России. Монетарная политика Центрального Банка
СОВРЕМЕННАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РФ.
Чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления денежно-кредитной политики имеет создание и развитие современной банковской системы. Банковский сектор — это канал, через который передаются импульсы денежно-кредитного регулирования.
Становление российской банковской системы как важнейшего института рыночной экономики имело особенности, что повлияло на механизм, цели и результаты проводимой денежно-кредитной политики.
Современная банковская система России пред¬ставлена двумя уровнями. В юридическом пла¬не она базируется на основе принятых 2 декаб¬ря 1990 г. Верховным Советом РСФСР специ¬альных законов: Закона РСФСР «О банках и банковской деятельности РСФСР» и Закона «О Центральном бан¬ке РСФСР (Банке России»), а также новой редакции Закона РФ «О банках и банковской деятельности», принятого в июле 1995 г.
Эти российские законы внесли кардинальные изменения в существующую тогда кредитно-банковскую систему страны, по¬ложив начало качественно новому этапу в развитии этой систе¬мы и ее правового обеспечения.
Согласно законодательству в России стало возможным созда¬ние банка на основе любой формы собственности, что и поло¬жило начало ликвидации государственной монополии на бан¬ковскую деятельность.
В новой редакции Закона РФ «О банках и банковской дея¬тельности», принятой в июле 1995 г., отмечено, что банковская система России включает в себя Банк России, кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков.
Законом «О банках и банковской деятельности» предусмотре¬на возможность присутствия на российском кредитном рынке банков, предоставляющих иностранный капитал, определены ус¬ловия лицензирования их деятельности и полномочия Банка Рос¬сии в отношении формирования их уставного капитала.
Исключительное значение имело закрепление на законода¬тельном уровне принципа независимости банков от органов го¬сударственной власти и управления при принятии решений, свя¬занных с проведением банковских операций.
В соответствии с данным Законом кредитная организация − это юридическое лицо, которое имеет целью извлечение прибы¬ли, и на основе лицензии Банка России имеет право осушеств¬лять банковские операции. Состав банковских операций также предусмотрен в Законе «О банках и банковской деятельности».
Кредитные организации делятся на банки и небанковские кре¬дитные организации.
Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:
− привлечение во вклады денежных средств юридических и
физических лиц;
− размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, срочности и платности;
− открытие и ведение банковских счетов физических и юри¬дических лиц;
− покупка у юридических и физических лиц и продажа им иностранной валюты (наличной и на счетах);
− привлечение и размещение драгоценных металлов во вклады;
− финансирование капитальных вложений по поручению вла¬дельцев или распорядителей депозитов.
Небанковская кредитная организация − кредитная органи¬зация, имеющая право осуществлять отдельные банковские опе¬рации, предусмотренные настоящим Федеральным Законом. Допустимое сочетание банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливается Банком России.
В результате принятия и введения в действие вышеуказанных законов кредитно-банковская система России приобрела следу¬ющий вид:
− Центральный банк РФ (Банк России);
− Сберегательный банк;
− коммерческие банки различных видов, в том числе специ¬альные банки развития;
− банки со смешанным российско-иностранным капиталом;
− иностранные банки, филиалы банков-резидентов и нере¬зидентов;
− союзы и ассоциации банков;
− иные кредитные учреждения.
Новое банковское законодательство внесло кардинальные из¬менения не только в элементный состав кредитно-банковской системы, но и сами принципы построения и управления этой системой. Банковская система России обретает двухуровневое построение. При этом критерием отнесения элементов к тому или другому уровню является их положение в системе, обуслов¬ленное отношениями субординации. Так, Центральный банк рас¬положен на верхнем уровне, поскольку уполномочен государст¬вом регулировать и контролировать систему в целом, т.е. осуще¬ствлять функцию управления всей системой. Что же касается коммерческих банков и кредитных учреждений, то они состав¬ляют нижний уровень системы.
ИНСТРУМЕНТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ.
В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:
— операции на открытом рынке, т.е. на рынке казначейских ценных бумаг;
— политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка
— изменение норматива обязательных резервов.
В настоящее время в мировой экономической практике основным инструментом являются операции на открытом рынке. Путем покупки или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг Центральный банк может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему государства, либо изымать их оттуда. Операции на открытом рынке проводятся Центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений.
Схема проведения этих операций такова:
1. Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек
денежной массы в обращении и Центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. В этом случае Центральный банк начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, и, соответственно, возрастает «привлекательность» для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшает предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. График предложения денег сдвигается влево, а процентная ставка растет.
2. Предположим теперь, что на денежном рынке недостаток
денежных средств в обращении. В этом случае Центральный банк
проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно: ЦБ начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения. Тем самым Центральный банк увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги «непривлекательными» для их владельцев. Население и банки начинают активно продавать государственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к увеличению банковских резервов и — к увеличению денежного предложения. График предложения денег сдвинется вправо, процентная ставка упадет.
Учетная ставка — это процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. Причем Центральный банк предоставляет этот кредит не всем желающим коммерческим банкам, а лишь тем, кто имеем прочное финансовое положение, но терпит временные трудности. Учетную ставку устанавливает Центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы резервных фондов дешевыми. Коммерческие банки стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих 6aнков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы резервных фондов невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения. Среди инструментов монетарной политики политика учетных ставок занимает второе по значению место после политики Центрального банка на открытом рынке и проводится обычно в сочетании с деятельностью Центрального банка на открытом рынке. Так, при продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежного предложения Центральный банк устанавливает высокую учетную ставку (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банками правительственных ценных бумаг населению, так как им становится невыгодно восполнять резервы займами у Центрального банка, и повышает эффективность операций на открытом рынке. И наоборот, при покупке Центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке Центральный банк резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг у населения,
которое заинтересовано в их продаже. Расширительная политика Центрального банка становится более эффективной.
В основе действия этого инструмента денежно-кредитной политики лежит механизм влияния банковской системы на денежное предложение через банковский (денежный) мультипликатор, а именно:
а) если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликативному уменьшению денежного предложения;
б) при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликативное расширение предложения денег. Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, занимающихся данной проблемой, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита.
1.2 Цели, объекты, эффективность монетарной политики государства
Денежно-кредитная политика государства тра¬диционно рассматривается как важнейшее на¬правление государственного регулирования эко¬номики. Высшая цель денежно-кредитной политики го¬сударства заключается в обеспечении стабиль¬ности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП. Эта цель достигается с помощью меропри¬ятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. В связи с этим текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем указанные выше глобальные задачи, например, на фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, изменение ставки рефинансирования коммерческих банков и т.п.
В любом случае проводником денежно-кредитной политики государства выступает центральный банк в соответствии с присущими ему функциями, а объектами политики являются спрос и предложение на денежном рынке.
ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.
Денежный рынок является частью финансового рынка и отражает спрос и предложение денег, а также формирование равновесной «цены» денег (рис.1.)
Под предложением денег (MS) понимается общее количество денег находящихся в обращении, и складывающееся из М1, М2, М3.
Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой, поскольку предполагается, что денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное, фик¬сированное на данный момент количество денег, которое не зависит от величины ставки процента. Реально предложение денег зависит от целей, которые ста¬вятся перед денежно-кредитной системой страны:
1. Если целью денежно-кредитной политики является под¬держание на неизменном уровне количества денег в обращении, то линия денежного предложения будет вертикальной прямой.


Рис.1. Денежное предложение при различных целях денежно-кредитной политики: MS1 — денежное предложение при монетарной политике, направ¬ленной на поддержание неизменной массы денег в обращении; MS2 — денеж¬ное предложение при гибкой денежно-кредитной политике; MS3 — денежное предложение при допущении изменения и массы денег в обращении, и ставки процента.
2. Целью денежно-кредитной политики государства может быть и поддержание фиксированной ставки процента. Такая денежно-кредитная политика носит название гибкой. В случае выбора гибкой монетарной политики графическое отображение денежного предложения будет представлено горизонтальной прямой MS2.
3. Третий вариант графического отображения денежного предложения — наклонная кривая MS3. Такая форма гра¬фика денежного предложения показывает, что денежно-кредитн¬ая политика допускает изменения и денежной массы в обращении, и нормы процента.
СПРОС НА ДЕНЬГИ
Спрос на деньги (MD) формируется из: 1) спроса на деньги как средство обращения и 2) спроса на деньги как средство сохранения стоимости.
Общий спрос на деньги зависит от уровня номинального объема ВНП и процентной ставки.
В этом аспекте познакомимся с основными теоретическими моделями спроса на деньги, которые легли в основу приведенного утверждения.
Начнем с количественной теории. В общем виде количественная теория денег и есть теория спроса на деньги. В ней функция спроса на деньги выводится из уравнения обмена М • V = Р • Y определяется как
(М / Р) = L(Y), (7)
где L(Y) означает спрос на ликвидный товар — деньги.
Согласно этому уравнению, величина спроса на реальные де¬нежные запасы является функцией дохода.
Кроме того, известно, что (М/Р) = k • Y, т.е. спрос на реальные денежные запасы прямо пропорционален доходу.
Вместе с тем спрос на денежном рынке отличается от привычного тем, что фактически это спрос на капитал в денежной форме. Сумма необходимых денег — это денежный капитал, который люди желают иметь в определенный период времени при специфических условиях. Подход к деньгам как к одному из видов богатства характерен для теоретических разработок Дж.Кейнса.
В труде «Общая теория занятости, процента и денег» Дж.Кейнс утверждал, что люди держат на руках деньги (имеется в виду деньги как денежный агрегат Ml), т.е. хранят по крайней мере часть богатства в виде денег, поскольку последние обладают свойством абсолютной ликвидности. Следовательно, спрос на деньги зависит от того, насколько ценится на данный момент свойство ликвидности. Дж.Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.

Согласно этой теории существует обратная связь между величиной спроса на деньги и нормой процента. Хозяйственные агенты держат часть богатства в ликвидной форме, если они считают, что иная форма богатства может быть сопряжена со значительным риском или может принести потери. Вместе с тем, наличные деньги не приносят того дохода, который хозяйственные агенты полу- чают от хранения богатства в виде банковских депозитов или облигаций, приносящих проценты. Так как ставка процента стано¬вится в данном случае альтернативными издержками хранения бо¬гатства в виде наличных денег, более высокая ставка процента по¬нижает спрос на деньги, а низкая ставка процента — повышает. Функция спроса на деньги предстает в виде:
(M ∕ P)d = L (r, Y), (8)
где r − ставка процента, Y − доход.
Величина спроса на деньги прямо пропорциональна доходу и
обратно пропорциональна ставке процента.
В графическом отображении этой функции кривая спроса на деньги будет иметь отрицательный наклон, причем наклон будет возрастать по мере уменьшения ставки процента при заданном уровне дохода. При увеличении дохода кривая спроса на деньги сдвинется вправо— вверх, а при уменьшении — соответственно влево — вниз.
Итак, спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем больше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.
С определенным упрощением можно сказать, что операцион¬ный спрос на деньги не зависит от ставки процента, и тогда график спроса на деньги для сделок будет выглядеть следующим образом. (рис.2.).

Рис.2.Операционный спрос на деньги
Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально), поскольку, как подчеркивалось ранее, при владении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с использованием све¬дений в виде ценных бумаг.
Распределение финансовых активов, например, на наличные деньги и облигации, зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг и выше спрос на них, тем ниже спрос на наличные деньги, наоборот (рис.3.).


Рис.3 .Спрос на деньги как активы

Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП.
Соответственно график общего спроса на деньги будет выглядеть следующим образом:

Рис.4.Общий спрос на деньги

На рисунке номинальная процентная ставка — на вертикаль¬ной оси, общий спрос на деньги — на горизонтальной оси. Функциональная зависимость этих параметров даст совокупность кривых, каждая из которых соответствует определенному уровню номинального ВНП. Перемещения вдоль кривой показывают изменения процентной ставки. Причем при высоких процентам ставках кривая становится почти вертикальной, поскольку все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.

В целом денежный рынок может иметь следующее графическое отображение (рис.5):

Рис.5.Графическое отображение денежного рынка.

На рисунке точка Е находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет «цену» равновесия на денеж¬ном рынке. Это равновесная ставка процента, т.е. альтернатив¬ная стоимость хранения не приносящих проценты денег. Равно¬весие на денежном рынке является подвижным, т.е. он посто¬янно меняется под воздействием ряда факторов.
Представим, что меняется предложение денег, а спрос на день¬ги остается постоянным.
Если предложение денег выросло, то
1) линия предложения денег перемещается вправо;
2) происходит движение вдоль кривой спроса вправо вниз до точки E1.
3) ставка процента снижается.
При уменьшении предложения денег будут происходить обратные процессы.
При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных запасов путем по¬купки других финансовых активов (например, облига¬ций). Спрос на них растет, це¬ны соответственно увеличива¬ются. Процентная ставка или альтернативная стоимость хра¬нения не приносящих процен¬тов денег падает.
Поскольку ликвидность становится менее дорогой, население и фирмы постепенно увеличивают коли¬чество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках, и восста¬навливается равновесие на де¬нежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.
При уменьшении предложения денег равновесие на денеж¬ном рынке восстанавливается при меньшем, чем первоначаль¬ное, количестве денег в обращении и большей, чем первона¬чальная, ставке процента.
Предположим теперь, что меняется спрос на деньги, а предложение остается неизменным.
Если спрос на деньги вырос, то:
1) кривая спроса на деньги сдвинется вправо вверх;
2) процентная ставка повышается.
При уменьшении спроса на деньги будут происходить об¬ратные явления.
Пусть спрос на деньги возрос вследствие роста но¬минального ВНП, т.е. насе¬ление и фирмы предпочита¬ют держать свои активы в денежной форме. Но при не¬изменном предложении де¬нег равновесие может уста¬новиться только при росте «цены» денег (номинальной ставке процента).
При уменьшении спроса на деньги и неизменном предложении равновесие на денежном рынке устанавливается при более низкой, чем первоначальная, ставке процента.
Проведение центральными банками текущих мероприятий в денежно-кредитной сфере не связано с продолжительными процедурами согласовании и принятием специальных распоряжений органами государственной власти. Самостоятельность центральных банков в проведении денежно-кредитной политики позволяет также успешно противостоять давлению со стороны политиков, когда краткосрочные политические цели правительства вступают в противоречие с основной стратегической линией макроэкономического регулирования. Подобное часто наблюдается в условиях приближающихся выборов, растущего дефицита государственного бюджета и т. д. Все это делает денежно-кредитную политику чрезвычайно привлекательным инструментом государственного регулирования экономики.
С другой стороны, в проведении денежно-кредитной политики возникают серьезные ограничения, которые таят в себе опасность ухудшения экономической ситуации.
Во-первых, это обусловлено общими особенностями использования косвенных методов регулирования, когда одни и те же мероприятия, проводимые государственными органами, обеспечивая положительный эффект на одних рынках, могут вызвать отрицательные последствия на других рынках.
Во-вторых, большое влияние на эффективность денежно-кредитной политики оказывает также правильность выбора промежуточных и тактических целей. В данном случае речь идет о так называемой технической стороне дела. Известно, что денежную массу можно представить различными денежными агрегатами, построенными по принципу убывания ликвидности. Выбирая в качестве промежуточной цели, например, темп роста денежной базы. Центральный банк должен выбрать и денежный агрегат, который он будет контролировать, более узкий или более широкий и соответственно определить тактические цели. Если выбор сделан неправильно, без учета всех происходящих процессов в денежно-кредитной сфере, предпринимаемые усилия не только не принесут желаемого конечного результата, но и могут подорвать авторитет экономических теорий, на основе которых формировалась денежно-кредитная политика.
В-третьих, при проведении денежно-кредитной политики и выборе ее целей необходимо учитывать побочные эффекты. Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку в этом процессе участвуют также коммерческие банки и небанковский сектор.
Глава 2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ
2.1 Факторы, влияющие на денежно-кредитную политику
Формирование денежно-кредитной политики в переходной экономике России обусловлено взаимодействием двух групп факторов: во-первых, спецификой особого этапа развития, а именно осуществлением перехода от планово-централизованной экономической системы к современной смешанной экономике рыночного типа, и, во-вторых, конкретными социально-экономическими и политическими условиями, в которых осуществляется этот переход.
Особенности экономической политики государства в переходный период связаны с тем, что еще не сформирована устойчивая экономическая система, обладающая свойством саморегуляции и саморазвития. В современной смешанной экономике государственное регулирование наряду с рыночным образует единый механизм и, дополняя друг друга, обеспечивает функционирование целостной системы. Переходная экономика — это не воспроизводящаяся на своей основе экономическая система. Старые отношения постепенно изменяются, а создаваемые новые институты, нормы и правила не могут быстро заменить прежние. Существование противоположных механизмов регулирования приводит к столкновению экономических интересов, обострению социально-экономических и политических отношений. Борьба нового и старого обусловливает изменчивость и неустойчивость экономики в переходный период. Обеспечение равновесия невозможно без активной поддержки государства. В то же время переходная экономика для своей стабилизации требует особой схемы отношений между государством и экономическими агентами. Поведение экономических агентов в переходный период строится в условиях неизвестной труднопредсказуемой экономической ситуации. Не сформированы долгосрочные ориентиры экономической деятельности, не сложились устойчивые экономические взаимосвязи. В переходной экономике государство не может напрямую использовать механизмы и инструменты макроэкономического регулирования, давшие положительный эффект в сложившейся системе смешанной экономики. Это в полной мере относится и к денежно-кредитной политике, которая будет безуспешной, если не существует адекватной реакции экономических агентов на импульсы, создаваемые денежными инструментами. Такая реакция связана с формированием рыночных механизмов и соответствующих рыночных институтов. Поэтому в период их становления денежно-кредитная политика усложняется, регулирование денежной массы, процентных ставок, влияющих на уровень инвестиций, денежных потоков в экономике не может ограничиваться только методами, используемыми в уже сложившихся экономических системах.
Влияние второй группы факторов на денежно-кредитную политику связано с исходными социально-экономическими и политическими условиями, в которых осуществляется переход к новой экономической системе. Переходные процессы в экономике России сопровождаются спадом производства, безработицей, разрывом хозяйственных связей. Экономическая дестабилизация проявляется в дисбалансе совокупного спроса и предложения, инфляции, значительном дефиците государственного бюджета.
Таким образом, мероприятия по созданию нового, более эффективного механизма хозяйствования вынужденно увязывались со стабилизационными мерами. Результатом проводимой экономической политики должно было стать восстановление макроэкономического равновесия в краткосрочном периоде, улучшение инвестиционного климата, создание условий для экономического роста.
2.2 Особенности послекризисной денежно-кредитной политики
Правительство, возглавляемое Е.Примаковым, пришедшее к власти в сентябре 1998 года, вызвало ожидания серьезных изменений макроэкономической политики. Предполагать инфляционный вариант развития событий можно было на основе многочисленных выступлений видных членов правительства с призывами к усилению вмешательства государства в экономику, компенсации потерь населения от кризиса осени 1998, государственной поддержки банковской системы. Казалось, правительство было готово пойти на открытую конфронтацию с международными финансовыми организациями и иностранными кредиторами.
Однако на практике правительство Е. Примакова проявило необходимую осторожность и в итоге обеспечило не только принятие, но и реализацию жесткого бюджета на 1999 год при проведении сдержанной денежной политики. Еще большей степенью прагматизма можно охарактеризовать политику Правительства РФ, возглавляемого С. Степашиным и В. Путиным.
Среди основных целей политики валютного курса на 2000 год ЦБ РФ определил сглаживание значительных колебаний обменного курса рубля и поддержание золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем доверие к проводимой денежно-кредитной политике и стабильность российской валютно-финансовой системы. Была отмечена необходимость совершенствования действующего механизма обязательного резервирования и его нормативной базы, расширения объема операций ЦБ РФ на открытом рынке и депозитных операций с коммерческими банками. Процентная политика Банка России в 2000 год планировалась лишь опосредованным способом: с помощью контроля за объемом эмиссии и операциями на открытом рынке, хотя вследствие медленного развития внутреннего рынка государственных ценных бумаг, данные меры денежно-кредитного регулирования имели ограниченное значение.
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2000 год содержали два базовых сценария развития экономики в 2000 году. Согласно первому (умеренному) сценарию, прирост денежной массы должен был составить 20–28%, инфляция – около 18–22%, а прирост реального ВВП – от 1 до 2%. Второй сценарий (оптимистичный) предполагал существенно более высокие показатели роста реального ВВП (6–10%) при незначительном по сравнению с первым вариантом увеличением прироста денежной массы М2 (32–38% за год) и инфляцией на уровне 25–28 % .
12 октября 1999 года Правительство РФ утвердило положение об особенностях эмиссии и регистрации облигаций Банка России. Выпуск данного финансового инструмента должен был дать ЦБ РФ новые возможности управления денежной массой, в частности, возможность стерилизации рублевых интервенций на валютном рынке. Однако аукционы по их размещению были проведены только один раз 14 декабря 1999 года, но не были признаны состоявшимися из-за отсутствия спроса по приемлемым для эмитента ценам.
На протяжении 1999–2000 Банк России неоднократно снижал ставку рефинансирования, опустив ее с 60% до 25% годовых (см. прил. 1). Однако ее динамика просто следовала за тенденциями в темпах роста индекса потребительских цен и в уровне ставок по межбанковским кредитам и на рынке государственных ценных бумаг. Осенью 2000 года ставка рефинансирования приняла отрицательные значения в реальном исчислении.


Глава 3. ЕДИНАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В XXI ВЕКЕ.
3.1 Цели и результаты денежно-кредитной политики в 2004 году
В качестве цели единой государственной денеж¬но-кредитной политики на 2004 год было принято ограничение прироста потребительских цен в преде¬лах 8-10% (в расчете декабрь 2004 года к декабрю2003 года). При этом Банк России исходил из второго варианта (сценария) прогноза социально-экономичес¬кого развития Российской Федерации на 2004 год, принятого в качестве базового при разработке проек¬та федерального бюджета, прогноза платежного ба¬ланса, а также денежной программы на 2004 год.
В соответствии с условиями указанного сценария предусматривалось, что темп прироста ВВП cocтaвит 5,2%, среднегодовая цена на нефть сорта «Юралс» ¬22 доллара США за баррель, cpеднегодовой курс руб¬ля к доллару США- 31,3 рубля за доллар США, годовой прирост валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования - 12,8 млрд долларов США. Указанным условиям соответствовал прирост денежной массы М2 за год (25%), который был зало¬жен в основу денежной программы на 2004 год.
Фактически макроэкономическая ситуация раз¬вивалась по иному сценарию, который по многим параметрам был близок к 2003 году. В первом полу¬годии 2004 года по отношению к первому полугодию 2003 года ВВП увеличился на 7,4%, средняя цена на нефть сорта «Юралс» за январь-сентябрь текущего года составила 33,3 доллара США за баррель, сред¬ний курс рубля к доллару США за тот же период − ¬28,9 рубля за доллар США, прирост золотовалютных резервов за девять месяцев 2004 года достиг 18,1 млрд долларов США. В этих условиях фактический рост денежной массы М2 за девять месяцев текущего года сложился несколько выше предполагаемого. Увеличение денежного агрегата М2 на 1.10.04 по сравнению с показателем на ту же дату предыдущего года составило 35,4%.
Наиболее существенными факторами, обеспечив¬шими более значитeльиый, чем прогнозировалось, рост спроса на деньги, стали высокие темпы экономического роста и увеличения денежных доходов населения, а также сложившиеся темпы укрепления рубля.
Вместе с тем динамика спроса на деньги была неустойчивой, что связано в первую очередь с его высокой зависимостью от курса рубля к доллару США 11 евро. Так, в условиях номинального укрепления рубля в 1 квартале 2004 года увеличился спрос на национальную валюту со стороны экономических агентов. Во II-III кварталах текущего года рост курса доллара США по отношению к рублю и определенная нестабильность в банковском секторе привели к рос¬ту спроса на иностранную валюту со стороны банков и нефинансового сектора экономики1.
Если за девять месяцев 2003 года темпы прирос¬та денежного агрегата М2 заметно опережали темпы прироста денежной массы с учетом депозитов в иностранной валюте (29,0% против 25,7%), что свиде¬тельствовало об ускорении роста спроса на нацио¬нальную валюту, то за девять месяцев 2004 года на¬метилось отставание динамики агрегата М2 (16% против 17% соответственно). Это объясняется акти¬визацией спроса на иностранную валюту. Прирост депозитов юридических лиц в иностранной валюте за январь-сентябрь 2004 года в долларовом эквиваленте составил 42,1% (против 15,8% за тот же период 2003 года). Вместе с тем темпы прироста общего объема депозитов в иностранной валюте в долларовом выра¬жении (включая юридических и физических лиц) за девять месяцев текущего года составили 22,7% по сравнению с 20,2% за январь-сентябрь 2003 года. По предварительным оценкам платежного баланса, за апрель-сентябрь текущего года объем наличной иностранной валюты у нефинансовых организаций и до¬машних хозяйств увеличился на 1,2 млрд долларов США, тогда как за аналогичный период 2003 года отмечалось его снижение на 4,2 млрд долларов США.
Ключевыми факторами, влияющими на форми¬рование денежного предложения со стороны органов денежно-кредитного регулирования, в 2004
______________________________
1Егоров Е.В. Экономика общественного сектора: Курс лекций. – М.: ТЕИС, 2002. – 334 с.

году бы¬ли состояние платежного баланса, накопление средств на счетах расширенного правительства и по¬ступление средств, высвободившихся от снижения нормативов обязательных резервов кредитных орга¬низаций.
Изменение показателей платежного баланса, прежде всего существенное изменение движения ка¬питала и валютных резервов Банка России, предопре¬делили динамику денежного предложения со стороны органов денежно-кредитного регулирования. Высокая волатильность денежного предложения и формируе¬мого на этой основе уровня ликвидности банковского сектора вызвала соответствующие изменения про¬центных ставок на денежном рынке и способствовала более интенсивному использованию Банком России инструментов денежно-кредитного регулирования, основное внимание при этом уделялось развитию инструментов по предоставлению банкам дополни¬тельной ликвидности1.
Введенный с 2004 года механизм формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации и увеличение остатков средств на счетах субъектов Российской Федерации и государственных внебюд¬жетных фондов в Банке России способствовали аб¬сорбированию денежной ликвидности. При этом в условиях опережающего роста валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования по срав¬нению с 2003 годом объем денежного предложения, сформированный за девять месяцев 2004 года за счет валютных операций, был практически полностью компенсирован ростом остатков на счетах расширен¬ного правительства в Банке России. Поэтому объем денежной базы в широком определении' в целом за январь-сентябрь текущего года сократился на 4,5% по сравнению с увеличением на 20,4% за тот же пе¬риод 2003 года.
Динамика макроэкономических и денежно-¬кредитных показателей в текущем году существенно отличается от базового сценария, использованного в «Основных направлениях единой гocyдapcтвeннoй денежно-кредитной политики на 2004 год» при фор¬мировании денежной программы на 2004 год.
______________________________________
1. Синельников С. и др. Денежно-кредитная политика в посткризисный период // http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html

Показатели денежной программы на 2004 год уточнены исходя из измененной оценки спроса на деньги (темп прироста денежной массы М2 может составить в текущем году 35-40% против 25% зало¬женных в базовом варианте программы), а также бо¬лее высокого уровня международных резервов орга¬нов денежно-кредитного регулирования и планируе¬мого на 1.01.05 объема Стабилизационного фонда Российской Федерации. Прогноз узкой денежной базы на 1.01.05 увеличен с 1624 до 1740 млрд рублей (годовой темп прироста − 24%) при повышении прогноза чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования на 937 млрд рублей и снижении прогноза чистых внутренних активов на 821 млрд рублей.
Следует учитывать, что в 2004 году сохраняется существенное влияние на экономическую ситуацию в России факторов неопределенности, связанных с состоянием счета операций с капиталом в платежном балансе Российской Федерации, а также с динамикой курса доллара США по отношению к евро и другим иностранным валютам, которые оказывают влияние на динамику спроса на деньги и денежного предложения.
3.2 Цели денежно-кредитной политики на 2005 год

В ближайшем десятилетии в России должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста, которые позволят значительно повысить уро¬вень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, фор¬мирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения риске в и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбереже¬ний, инвестиций и потребительских расходов. По¬этому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существен¬ный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.
В предстоящий трехлетний период Правительст¬вом Российской Федерации и Банком России должна быть реализована задача снижения инфляции до 7,5¬8,5% в 2005 году, 6-7,5% - в 2006 году и 5-6,5%¬ в 2007 году, что соответствует основным параметрам сценарных условий социально-экономического развития Российской Федерации на 2005 год и на период до 2007 года.
В 2005 году Банк России будет следовать прин¬ципам единой государственной денежно-кредитной политики и политики валютного курса, сформиро¬вавшимся в последние два года. Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики. При реализации поли¬тики, направленной на снижение инфляции, Банк России будет учитывать влияние динамики обменно¬го курса национальной валюты на состояние россий¬ской экономики.
Основные параметры прогноза на 2005 г.: рост ВВП на 6,3%, снижение инфляции до уровня около 8% - базируются на достаточно благопри¬ятном прогнозе цен на нефть марки «Юралс» −¬ примерно 28 долларов за баррель. С учетом тенденций, наметившихся на рынке энергоносителей этой осенью, уже сейчас можно сказать, что цена на нефть окажется существенно выше этого уров¬ня, спрогнозированного летом 2004.
Инфляция на 2005г., как уже упоминалось, прогнозируется в размере около 8%, при том, что прирост денежной массы составит 26-30%. Монетизация экономики возрастет в 2005г. с 23% ВВП почти до 26%. Следует напомнить, что это одна из самых старых проблем российской экономики, и были годы, когда ее монетизация составляла ме¬нее 15%. Сейчас, увеличивая монетизацию эконо¬мики, Правительство не допускает одновремен¬ного роста инфляции, поскольку проводит достаточно взвешенную политику, обеспечивая сокращение оборота денег, и, одновременно, регулируя рост тарифов естественных монополий. ¬
Реализация в 2005г. и в среднесрочной перспективе денежно-кредитной политики, направ¬ленной на снижение инфляции, будет учиты¬вать и влияние динамики обменного курса на¬циональной валюты на состояние экономики. Курсовая политика будет направлена на то, чтобы в благоприятные для платежного баланса годы темпы роста реального эффективного кур¬са рубля не превышали роста производительно¬сти труда, то есть были не более 3-4% в год.
Проект федерального бюджета на 2005г. бази¬руется на уже упоминавшемся прогнозе и сформу¬лированных принципах финансовой денежно-кре¬дитной политики.
Денежная и финансовая стабилизация − ос¬новное достижение последнего пятилетия ¬выгодно отличает Россию от многих стран с пе¬реходной экономикой и выступает важнейшим элементом формирования благоприятного инвестиционного климата в России. Поэтому Правительство и в 2005 г., и в последующие годы бу¬дет обеспечивать проведение сбалансирован¬ной бюджетной политики, которая даст воз¬можность постепенно снижать инфляцию, обес¬печивать стабильность национальной валюты и формировать финансовые резервы, дающие устойчивость российской экономике


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современный этап социально-экономического развития России требует ориентировать экономическую политику на сокращение суще¬ствующего разрыва между Россией и наиболее развитыми странами мира. По сути, это означа¬ет необходимость выработки и осуществления стратегии, нацеленной на формирование совре¬менного постиндустриального общества. Необ¬ходимо достичь такого роста, который обеспе¬чивал бы прогрессивные структурные сдвиги в российской экономике, избавил бы ее от все еще высокой зависимости от внешних факторов и на базе этого позволил бы решить поставленную Президентом Российской Федерации задачу уд¬воения внутреннего валового продукта.
Очевидно, что устойчивое функционирование экономики сегодня невозможно без эффективно¬го государственного аппарата, правоохранитель¬ной системы, справедливого суда. Абсолютным приоритетом для Правительства сегодня являет¬ся реформа секторов, связанных с развитием че¬ловеческого потенциала, прежде всего, образова¬ния и здравоохранения. Однако осуществление любых мероприятий социально-экономической политики не должно подрывать достигнутый уро¬вень макроэкономической стабильности
Кредитно-денежная политика по аналогии с фискальной ставит цели стабилизации, повышения устойчивости и эффективности функционирования хозяйственной системы, преодоления кризисов, обеспечения занятости и экономического роста. В то же время фискальная политика носит более ярко выраженный антициклический характер, связана с бюджетом и налогами, тогда как кредитно-денежная политика ограничивается стабилизацией денежного обращения и ориентирована в основном на денежную массу.
Соответственно и целевые задачи кредитно-денежной политики обладают своеобразием. Это — стабилизация уровня цен, подавление инфляции, стабилизация покупательной способности и курса национальной валюты на внутреннем и внешнем рынках, обеспечение устойчивого денежного обращения в условиях свободных рыночных цен, регулирование денежной массы, спроса и предложения денег посредством банковской системы.
Макроэкономическая денежная политика в ее монетарной форме связывается, прежде всего с воздействием на денежную массу. Денежная политика считается жесткой, если государство сокращает денежную массу, ограничивает эмиссию, способствует поддержанию высоких процентных ставок на получение денег в кредит. И наоборот, денежную политику называют мягкой, если государство способствует увеличению денежной массы или по крайней мере не препятствует ему, слабо сдерживая выпуск в обращение новых денег и помогая получению дешевых кредитов. Свою эмиссионную политику государство проводит в основном через центральный банк страны.
В качестве составных частей и одновременно инструментов государственной кредитно-денежной политики выступает политика рефинансирования, политика операций на открытом рынке, политика резервирования, политика обеспечения ликвидности. Все эти инструменты вместе взятые позволяют регулировать денежную массу в обращении и отдельные денежные агрегаты и тем самым оказывать косвенное влияние на динамику рыночных цен, уровни инфляции, товарно-денежные отношения между производителями и потребителями, рыночный обмен, доходы и расходы субъектов рынка.
Несмотря на то, что государство, используя центральный банк, держит в своих руках мощные средства воздействия на денежную массу, проведения денежной политики, в ряде критических ситуаций оно оказывается далеко не всесильным. Типичным примером здесь является кризис лета 1998 г., сложившийся во многом благодаря безответственной политике центральных властей. Хочется надеяться, что реализация новой правительственной программы по осуществлению денежно-кредитной политики явится тем условием, которое сможет обеспечить качественный и стабильный рост отечественной экономики.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
2. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 года. – М.: Айрис – пресс,2003.-61с.
3. Гражданский Кодекс РФ. – М.: ТК Велби, Проспект. 2003. – 448с.
4. Федеральный закон: Выпуск 19(202). О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). – М.:ИНФРА-М,2004.-38с.
5. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности». – М.: Омега-Л,2005. – 48с.
6. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика: опыт перехода к рынку. / Под ред. А.В. Сидоровича. – М.: Дело и сервис, 2001. – 264 с.
7. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс. – М.: Информационно-внедренч. центр «Маркетинг», 2001. – 492 с.
8. Государственное регулирование рыночной экономики. / Под ред. проф. Кушлина В.И. и проф. Волгина Н.А. - М.: ОАО "НПО "Экономика", 2000. - 735 с.
9. Государственное регулирование экономики: Учебное пособие. – М.: Дело, 2001. – 280 с.
10. Государственное регулирование экономики в современных условиях. – М.: ИЭ РАН, 2004. – 132 с.
11. Дробозина В.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 362 с.
12. Егоров Е.В. Экономика общественного сектора: Курс лекций. – М.: ТЕИС, 2002. – 334 с.
13. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.
14. Лифшиц А.Ю. Экономика реформ в России и ее цена. – М.: Экономика, 1994. – 198 с.
15. Мировая экономика. / Под ред. А.С. Булатова. М.: Юрист, 2003. – 537 с.
16. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ, 2004. – 522 с.
17. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. – М.: ИЭ РАН, 2000. – 147 с.
18. Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Основы экономической теории. – М.: ДИС, 2002. – 366 с.
19. Чепурин М.Н. Курс экономической теории. – Киров: АСА, 1999. – 624 с.
20. Экономика: Учебник. / Под ред. Архипова А.И. – М.: Проспект, 1998.- 416 с.
21. Экономика предпринимательства. / Под ред. Кушлина В.И. – М.: ВЛАДОС, 2004. – 236 с.
22. Экономическая теория. / Под ред. Камаева В.Д. – М.: ВЛАДОС, 2000.– 640 с.
23. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора. Основы теории государственных финансов: Учебник. – М.: Наука, 1995. – 462 с.
24. Алексашенко С. Причины падения рубля – чисто психологические. // Эксперт. – 2003. – 14 сент. – С. 24.
25. Вольский А. Условия совершенствования управления экономикой // Экономист. – 2001. - № 9. – С. 3-8.
26. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. // Деньги и кредит. – 2000. - № 6. – С. 5-13.
27. Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики. – 2002. - № 11. – С. 24-48.
28. Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит. – 2001. - № 5. – С. 34-45.
29. Магомедов Ш., Петросян Д., Шульга В. Государственное регулирование рыночной экономики. // Экономист. – 2003. - № 8. – С. 3-11.
30. Никишин А. Проблемы регулирования деятельности небанковских кредитных организаций. // Финансовый бизнес. – 2001. - № 10. – С. 31-33.
31. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год. // Деньги и кредит. – 2001. - № 12. – С. 3-39.
32. Синельников С. и др. Денежно-кредитная политика в посткризисный период // http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html
33. Танци В. Роль государства в экономике: эволюция концепций. // Мировая экономика и международные отношения. –2002. - № 10. – С. 51-62.
 Скачать полную версию - monetarnaja-politika-gosudarstva.zip [439.57 Kb] (cкачиваний: 34) 



Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости.
 
.: Навигация СПбТЭИ

Рефераты
Статьи
Курсовые работы
Дипломные работы
Факультеты института
Студенческое научное общество
Основные контактные адреса и телефоны института
Каталог
История института
Фотографии из жизни института

.: Факультеты
  • Экономика товарного обращения
  • Основы товароведения и экспертизы товаров
  • Бухгалтерский учет в торговле
  • Торгово-технологические процессы на предприятиях торговли
  • Экономика, анализ и планирование деятельности предприятий торговли и общественного питания
  • Менеджмент
  • Ценообразование
  • Внешнеэкономическая деятельность предприятия торговли
  • Налоги и налоговое законодательство
  • Персональная информатика в маркетинге и менеджменте
  • Технология приготовления продуктов общественного питания
  • Деньги, кредит, банки
  • Стратегическое планирование
  • Финансы и кредит
  • Деловое общение
  • Мировая экономика
    .: Голосование

    Очень высокий
    Высокий
    Средний
    Ниже среднего
    Не могу оценить



    .: Самое популяное
    » Курсовая работа. Имидж Организации
    » Курсовая работа на тему "ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ"
    » Курсовая работа "Финансовый леверидж и его роль в управлении предприятием"
    » Взаимосвязь бухгалтерского баланса с отчетом о прибылях и убытках
    » Денежно-кредитная политика государства
    » Возникновение и Развитие Прямых Налогов
    » Курсовик - Целевые бюджетные и внебюджетные фонды в системе государственных финансов.
    » Курсовая работа. Анализ Рисков Корпоративных Инвестиционных Проектов
    » Пути Снижения Затрат на Производство Продукции
    » Реферат на тему "Компьютерные вирусы"
    » Источники Финансирования Инвестиционной Деятельности
    » Учение В.И.Вернадского о биосфере
    » Реферат - Классификация компьютерных сетей
    » Инфляция- экономические и социальные последствия инфляции
    » Налоговое Планирование в Организации
    » Кадровые стратегии
    » Монетарная политика государства
    » Издержки Производства и Себестоимость Продукции
    » Макс Вебер вклад в современную науку
    » Курсовая работа на тему "АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ФИРМЫ"
    » Экологическая культура
    » Предмет и методы микроэкономики
    » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ
    » Затраты и результаты деятельности предприятия
    » Сущность Российского парламентаризма

    .: Реклама


    .: Архив
    Июль 2011 (1)
    Январь 2010 (1)
    Ноябрь 2009 (1)
    Август 2009 (28)
    Июль 2009 (38)
    Июнь 2009 (40)
    Май 2009 (47)
    Апрель 2009 (41)
    Март 2009 (41)
    Февраль 2009 (46)
    Январь 2009 (45)
    Декабрь 2008 (38)
    Ноябрь 2008 (39)
    Октябрь 2008 (38)
    Сентябрь 2008 (39)
    Август 2008 (40)
    Июль 2008 (37)
    Июнь 2008 (37)
    Май 2008 (41)
    Апрель 2008 (47)
    Март 2008 (42)
    Февраль 2008 (44)
    Январь 2008 (38)
    Декабрь 2007 (35)
    Ноябрь 2007 (35)
    Октябрь 2007 (39)
    Сентябрь 2007 (38)
    Август 2007 (37)
    Июль 2007 (33)
    Июнь 2007 (39)
    Май 2007 (54)
    Апрель 2007 (43)
    Март 2007 (40)
    Февраль 2007 (49)
    Январь 2007 (43)
    Декабрь 2006 (38)
    Ноябрь 2006 (37)
    Октябрь 2006 (42)
    Сентябрь 2006 (36)
    Август 2006 (40)
    Июль 2006 (38)
    Июнь 2006 (39)
    Май 2006 (30)
    Апрель 2006 (28)
    Март 2006 (30)
    Февраль 2006 (31)
    Январь 2006 (29)
    Декабрь 2005 (39)
    Ноябрь 2005 (30)
    Октябрь 2005 (37)
    Сентябрь 2005 (37)
    Август 2005 (39)
    Июль 2005 (31)
    Июнь 2005 (29)

    .: Авторизация
    Логин
    Пароль
     


  • Неофициальный сайт СПб ТЭИ - "Санкт-Петербургский торговоэкономический институт"
    Связь с администрацией | Статистика | Карта сайта
    Все права защищены 2007-2014 ©