Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/spbtei_new/data/www/spb-tei.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 150 Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/spbtei_new/data/www/spb-tei.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 150 Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/spbtei_new/data/www/spb-tei.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 150 Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/spbtei_new/data/www/spb-tei.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 150 Экономический анализ. Тема.


Поиск по сайту:

Экономический анализ. Тема.
Раздел: Рефераты | 7 июля 2009 | Автор:bizdrya | просмотров: 5825 | печать
 (голосов: 0)

Содержание

Введение 3
1. Анализ платежеспособности организации 4
1.1. Понятие платежеспособности и ликвидности 4
1.2 Определение показателей ликвидности и оценка платежеспособности 5
1.3. Причины изменения показателей ликвидности 7
2. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств 9
2.1 Порядок составления платежного календаря 9
2.2. Факторы изменения текущей платежеспособности 10
2.1. Внутренние факторы 11
2.1.1. Производственно-технические факторы 11
2.1.2. Организационно-управленческие факторы 12
2.1.3.Финансовые факторы 13
2.1.4. Коммерческие факторы 14
2.2. Внешние факторы банкротства предприятия 15
2.2.1. Факторы макросреды 15
2.2.2. Факторы микросреды. 16
3. Прогнозирование и диагностика банкротства 18
3.1. Пятифакторная модель Альтмана 18
3.2. Российская практика определения неплатежеспособности организации 21
3.3. Анализ точки безубыточности 22
3.4. Производственный и финансовый леверидж 23
Заключение 26
Список использованной литературы 27

Введение

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна посто-янная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, кото-рая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации ис-ходной сырой информации необходимо аналитическое прочтение ис-ходных данных исходя из целей анализа и управления.
Финансовый анализ является существенным элементом финансо-вого менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы мини-мизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества ана-литического обоснования решения. Основной целью финансового ана-лиза является получение небольшого числа ключевых (наиболее ин-формативных) параметров, дающих объективную и точную картину фи-нансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые пара-метры финансового состояния.
В этой связи особенно актуальным является рассмотрение платежеспо-собности предприятия, как одного из важнейших показателей финансового со-стояния предприятия, а так же прогнозирование этого показателя в будущем.
Цель данной работы - рассмотрение основных подходов к определению и прогнозированию платежеспособности организации, а так же анализ причин банкротства и их диагностики.
1. Анализ платежеспособности организации

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. способность организации выполнять свои внешние обязательства, используя свои активы. [12, с. 14] Пла-тежеспособность является внешним проявлением финансового состояния пред-приятия, его устойчивости.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с це-лью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостоверить-ся в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, ко-торые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предос-тавлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

1.1. Понятие платежеспособности и ликвидности
Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходим для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок пре-вращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обяза-тельств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответст-вующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. [8, с. 133]
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе бо-лее емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособно-сти и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче под-держивать свою ликвидность.

1.2 Определение показателей ликвидности и оценка платежеспособности
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обя-зательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их по-гашения.
Активы
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в
банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности; платежеспособ-ности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производст-венных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).
Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят ос-новные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложе-ния, незавершенное строительство.
Пассивы
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предпри-ятия:
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
Пз - долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в рас-поряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 > П1, А2 >П2, А3 > П3, А4< П4.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько пе-риодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчиты-вают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пасси-вы.
Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предпри-ятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет разницу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способны-ми приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2. [6, с. 78]
Однако обосновать общую величину данного показателя для всех пред-приятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя.

1.3. Причины изменения показателей ликвидности
Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.
Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности.
Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств пер-вых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Удовлетво-ряет обычно соотношение 0,7 — 1,0. Однако оно может оказаться недостаточны
если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задол-женность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях тре-буется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) до-полняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (Ш раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погаше-ния долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого времен-ного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20 — 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20 - 25 погасить все свои долги, то его платежеспо-собность считается нормальной. [8, с. 138]
Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициент абсолютной ли-квидности еще не является признаком плохого или хорошей платежеспособно-сти. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если пла-тежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки пла-тежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приво-дит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.
Отметим, что только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффици-енты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаме-натель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффи-циент оборачиваемости и др.
Нужно учитывать и то, что коэффициенты ликвидности дают статичное представление о наличии платежных средств для покрытия обязательств на оп-ределенную дату. При нормальной ситуации текущие активы обращаемы: ис-пользованные запасы вновь пополняются, погашенная дебиторская задолжен-ность заменяется вновь созданной. Имеющийся резерв денежных средств не имеет причинной связи с будущими денежными потоками, которые зависят от объема реализации продукции, ее себестоимости, прибыли и изменения усло-вий деятельности.
Текущие пассивы, для измерения возможности погашения которых и предназначены коэффициенты ликвидности, также определяются объемом производства и реализации продукции. Пока объем реализации остается неиз-менным или возрастает, погашение долговых обязательств является по сущест-ву операцией реинвестирования.[12, с. 103]
Таким образом, ни одна статья, которая входит в расчет коэффициентов ликвидности, не включает в себя размеры перспективных выплат. Поэтому они непригодны для оценки перспективной платежеспособности предприятия, а мо-гут использоваться только в случае ликвидации предприятия или как началь-ный этап анализа платежеспособности. Главное достоинство - простота и на-глядность, может обернуться таким достатком, как поверхностность выводов, если анализ платежеспособности будет сведен только к определению их значе-ний. [1, с. 94] В нормальной ситуации оценка платежеспособности должна про-водиться на основании изучения источников притока и оттока денежных средств в краткосрочной и долгосрочной перспективе и способности предпри-ятия стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

2. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

2.1 Порядок составления платежного календаря
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, пога-шения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный ка-лендарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период. [8, с. 142]
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

2.2. Факторы изменения текущей платежеспособности
Низкий уровень платежеспособности может быть случайным (времен-ным) и хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние платеже-способности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруд-нений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыпол-нение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников са-мофинансирования предприятия. Одной из причин ухудшения платежеспособ-ности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлече-ние средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность пред-приятия, а несостоятельность его клиентов. Высокий уровень налогообложе-ния, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.
Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важ-ное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и рас-ходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана. При анализе в первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств главным образом от реализации про-дукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы вы-ручки и выявить резервы ее увеличения. Особое внимание так же следует об-ратить на использование денежных средств.
Расходная часть финансового плана анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоп-равданным. По итогам анализа финансового плана должны быть выявлены ре-зервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

2. Факторы банкротства организаций

Процесс банкротства предприятий может вызываться действием самых разных факторов. Каждый фактор при этом действует по-своему, обусловливая свои особенности, последовательность и интенсивность развития указанного процесса. Поскольку в каждом конкретном случае несостоятельность предпри-ятия порождается действием не какого-либо одного, а одновременно ряда фак-торов, для понимания закономерностей важно вычленить наиболее существен-ные факторы, разграничить и раскрыть их воздействие на функции предпри-ятия, При этом необходимо выделить и рассмотреть факторы, зарождающиеся на уровне самого предприятия и фактически подконтрольные ему, и факторы, порождаемые действием внешних для предприятия обстоятельств, т.е. группу внутренних и внешних факторов.
Банкротство является результатом одновременного совместного негатив-ного действия внешних и внутренних факторов, доля которых может быть раз-личной. В развитых системах к банкротству причастны 1/3 внешних и 2/3 внут-ренних факторов, в условиях России - наоборот.

2.1. Внутренние факторы

2.1.1. Производственно-технические факторы
Важнейшим элементом этой группы факторов являются причины произ-водственно-технического плана. Прежде всего это неудовлетворительный уро-вень производственного потенциала, вызванный недостаточным его техниче-ским обновлением. В непосредственной связи с этой причиной лежит техноло-гическое отставание предприятия, проявляющееся в сохранении и использова-нии устаревших технологий и в использовании технологий, не способных гибко приспосабливаться к меняющемуся спросу на производимый товар. [4]
Вторым элементом этой группы следует назвать общую нехватку либо, наоборот, избыток капитала относительно избранных масштабов выпуска про-дукта. Отсутствие или недостаточность резервов делает производственный процесс негибким по отношению к меняющимся внешним условиям. В итоге снижается отдача капитала в долгосрочном периоде. Наличие же излишних ре-зервов сопряжено с чрезмерными затратами или нерациональным использова-нием ресурсов, что также ухудшает положение предприятия.
Действие перечисленных выше причин ведет к увеличению длительности производственного цикла, замедлению оборота ресурсов и общему снижению отдачи капитала предприятия, проявлению значительных диспропорций в за-грузке мощностей разных структурных подразделений.

2.1.2. Организационно-управленческие факторы
Данная группа объединяет причины, связанные с понятием неоптималь-ных и несвоевременных решений вследствие низкого уровня кадров управле-ния предприятием, недостатков механизма принятия решений, плохой субор-динации и организации отдельных функций управления и т. п.
По оценкам западных экспертов, до 90 % неудач малых фирм связано с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его неумением ориентироваться в изменяющейся обстановке. [5, с. 79]
В числе организационно-управленческих факторов следует выделить общее для предприятия несоответствие руководителей всех уровней масштабам и качеству решаемых задач.
Другой причиной управленческого плана является отсутствие эффектив-ного механизма ответственности для высших должностных лиц на всех уровнях управления. Банкротство предприятий может порождаться и недостаточной склонностью руководителей к риску, вследствие недостатков либо в механизме отбора и ротации кадров управляющих, либо в системе стимулирования управ-ленческой функции на предприятии. В итоге его потенциал оказывается ис-пользованным лишь частично, ухудшается его положение в системе внешних связей и растут потери в сфере обращения.
Здесь также следует назвать плохую информированность руководства о положении дел в курируемых им областях деятельности вследствие плохой ор-ганизации обратных информационных связей либо низкого качества информа-ции. Данный момент влечет неправильность оценки складывающейся ситуации и неадекватность принимаемых решений.
Важное место в системе организационно-управленческих факторов несо-стоятельности занимает нерациональность структуры управления предприяти-ем. [4, с. 23]
К этой группе факторов следует отнести также неудовлетворительный уровень оперативного планирования и контроля внутрипроизводственных про-дуктопотоков. В результате срывается выполнение планов реализации с соот-ветствующими потерями валовой выручки и чистого дохода.

2.1.3.Финансовые факторы
Эта группа факторов банкротства включает причины, нарушающие ус-тойчивый оборот финансовых ресурсов предприятия как важный элемент кру-гооборота и расширенного воспроизводства его капитала.
Прежде всего к указанной группе факторов относится несовершенство финансового планирования и управления денежными потоками. Организация планирования указанных потоков должна отражать сложившуюся на пред-приятии технологию и организаций производства. Нарушение этого требования в части текущего планирования поступлений может привести к образованию дебиторской задолженности, а в частности планирования расходов - к неста-бильности и необоснованному росту издержек производства. [4, с. 151]
Важным финансовым фактором банкротства является неоптимальная стратегия в сфере формирования источников финансового обеспечения дея-тельности. Упор на чрезмерное самофинансирование текущей деятельности отрицательно влияет на гибкость производства и динамику развития предпри-ятия. Излишняя же опора на внешние финансовые источники оборачивается ростом текущих обязательств отвлечение прибыли на цели, непосредственно не связанные с развитием производства. [8]
В числе финансовых факторов банкротства предприятия – нерациональ-ность структуры его финансовых активов. Рост в их составе активов, сомни-тельного характера чреват прямыми, потерями и сокращением финансовых возможностей за счет невозврата средств или их обесценения. [9]
Важным финансовым фактором несостоятельности является несоответст-вие величины и структуры оборотных средств производственным и экономи-ческим задачам предприятия. Оно влечет или сокращение масштабов деятель-ности и нарушение ее ритмичности, или чрезмерное использование кратко-срочных кредитов и снижение нормы чистой прибыли, или общее снижение ликвидности активов и увеличение продолжительности финансового операци-онного цикла.

2.1.4. Коммерческие факторы
Важнейшим фактором этой группы является неразвитость и неэффектив-ность маркетинга на предприятии. Отсутствие соответствующей маркетинговой информации приводит к принятию неверных решений, влекущих снижение ин-тенсивности финансового оборота и нарастание дефицита денежных средств по отношению к потребностям обеспечения устойчивой хозяйственной деятель-ности.
Следующая причина - неблагоприятные изменения в портфеле заказов вследствие либо общего сокращения заказов, либо снижения заявленных заказ-чиками цен, либо отклонения структуры заявок от производственных возмож-ностей предприятия.
Неблагоприятный фактор коммерческого плана - несбалансированность краткосрочной и долгосрочной стратегии в сфере материально-технического обеспечения предприятия и поставок его продукции.


 Скачать полную версию - jekonomicheskijj-analiz-tema-.rar [28.88 Kb] (cкачиваний: 25) 



Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости.
 
.: Навигация СПбТЭИ

Рефераты
Статьи
Курсовые работы
Дипломные работы
Факультеты института
Студенческое научное общество
Основные контактные адреса и телефоны института
Каталог
История института
Фотографии из жизни института

.: Факультеты
  • Экономика товарного обращения
  • Основы товароведения и экспертизы товаров
  • Бухгалтерский учет в торговле
  • Торгово-технологические процессы на предприятиях торговли
  • Экономика, анализ и планирование деятельности предприятий торговли и общественного питания
  • Менеджмент
  • Ценообразование
  • Внешнеэкономическая деятельность предприятия торговли
  • Налоги и налоговое законодательство
  • Персональная информатика в маркетинге и менеджменте
  • Технология приготовления продуктов общественного питания
  • Деньги, кредит, банки
  • Стратегическое планирование
  • Финансы и кредит
  • Деловое общение
  • Мировая экономика
    .: Голосование

    Очень высокий
    Высокий
    Средний
    Ниже среднего
    Не могу оценить



    .: Самое популяное
    » Курсовая работа. Имидж Организации
    » Курсовая работа на тему "ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ"
    » Курсовая работа "Финансовый леверидж и его роль в управлении предприятием"
    » Взаимосвязь бухгалтерского баланса с отчетом о прибылях и убытках
    » Денежно-кредитная политика государства
    » Возникновение и Развитие Прямых Налогов
    » Курсовик - Целевые бюджетные и внебюджетные фонды в системе государственных финансов.
    » Курсовая работа. Анализ Рисков Корпоративных Инвестиционных Проектов
    » Пути Снижения Затрат на Производство Продукции
    » Реферат на тему "Компьютерные вирусы"
    » Источники Финансирования Инвестиционной Деятельности
    » Учение В.И.Вернадского о биосфере
    » Реферат - Классификация компьютерных сетей
    » Инфляция- экономические и социальные последствия инфляции
    » Налоговое Планирование в Организации
    » Кадровые стратегии
    » Монетарная политика государства
    » Издержки Производства и Себестоимость Продукции
    » Макс Вебер вклад в современную науку
    » Курсовая работа на тему "АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ФИРМЫ"
    » Экологическая культура
    » Предмет и методы микроэкономики
    » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ
    » Затраты и результаты деятельности предприятия
    » Сущность Российского парламентаризма

    .: Реклама
    Бонус код леон. Leon poker на бонус код bonuscodleonbets.com.

    .: Архив
    Июль 2011 (1)
    Январь 2010 (1)
    Ноябрь 2009 (1)
    Август 2009 (28)
    Июль 2009 (38)
    Июнь 2009 (40)
    Май 2009 (47)
    Апрель 2009 (41)
    Март 2009 (41)
    Февраль 2009 (46)
    Январь 2009 (45)
    Декабрь 2008 (38)
    Ноябрь 2008 (39)
    Октябрь 2008 (38)
    Сентябрь 2008 (39)
    Август 2008 (40)
    Июль 2008 (37)
    Июнь 2008 (37)
    Май 2008 (41)
    Апрель 2008 (47)
    Март 2008 (42)
    Февраль 2008 (44)
    Январь 2008 (38)
    Декабрь 2007 (35)
    Ноябрь 2007 (35)
    Октябрь 2007 (39)
    Сентябрь 2007 (38)
    Август 2007 (37)
    Июль 2007 (33)
    Июнь 2007 (39)
    Май 2007 (54)
    Апрель 2007 (43)
    Март 2007 (40)
    Февраль 2007 (49)
    Январь 2007 (43)
    Декабрь 2006 (38)
    Ноябрь 2006 (37)
    Октябрь 2006 (42)
    Сентябрь 2006 (36)
    Август 2006 (40)
    Июль 2006 (38)
    Июнь 2006 (39)
    Май 2006 (30)
    Апрель 2006 (28)
    Март 2006 (30)
    Февраль 2006 (31)
    Январь 2006 (29)
    Декабрь 2005 (39)
    Ноябрь 2005 (30)
    Октябрь 2005 (37)
    Сентябрь 2005 (37)
    Август 2005 (39)
    Июль 2005 (31)
    Июнь 2005 (29)

    .: Авторизация
    Логин
    Пароль
     


  • Неофициальный сайт СПб ТЭИ - "Санкт-Петербургский торговоэкономический институт"
    Связь с администрацией | Статистика | Карта сайта
    Все права защищены 2007-2014 ©